127030盛虹转债价值分析 盛虹转债上市能赚多少钱?

127030盛虹转债价值分析

盛虹转债：建议申购

盛虹转债，申购代码070301，交易代码127030。

整体评价：内在价值115.1元，按当前情况预计每签可以盈利150元。

基本信息：AA+，6年期，转股折价1.93%，每张持有到期本息为112.5元(税后本息为110元)。发行规模50亿元，每股配售1.0341元，最低97股可配售一张，股权登记日为3月19日

发行规模：根据发行规模的大小可大致判断可转债中签率的高低，中签率=发行规模*(1-股东认购比例)/申购总金额*100%，申购总金额=申购户数*100万(顶格申购为100万)。

一般情况下，申购总金额基本变化不大，而股东认购比例由条款决定参考性不高，我们可以大致认为，发行规模越大，中签率越高。

转股价值：转股价值=正股价格/转股价格 *100，每天跟随股价的变化而变化，数据来自wind，可反映大众对公司的认可程度，一般情况下，转股价值越高，代表转债上市的价格可能越高。

盛虹转债上市能赚多少钱?

预测价格：预测价格=转股价值*(1+转股溢价率)，转股价值随价格实时变动，再结合机构预测的转股溢价率计算得出。一般可以认为，可转债的转股价值越高，转股溢价率越高，转债上市价格越高。

1、公司最近三年净资产收益率情况 根据公司《2020 年度业绩预告》的净利润区间数及预计公司 2020 年合并报 表归母净资产，2017 年至 2020 年(预计)净资产收益率情况如下：

根据公司《2020 年度业绩预告》，预计公司 2020 年扣除非经常性损益后的 加权平均净资产收益率为 0.70%-1.42%之间。由于公司 2018 年、2019 年扣除非经 常性损益后的加权平均净资产收益率分别为 9.23%、10.06%，因此，公司 2018 年至 2020 年三年加权平均净资产收益率不低于 6%，能够满足“最近三个会计年 度加权平均净资产收益率平均不低于 6%”的发行条件。 2、公司最近年度连续盈利 公司最近三个会计年度连续盈利，2017、2018 和 2019 年度三个会计年度实 现的归属于母公司所有者的净利润(调整前，以扣除非经常性损益前后孰低者为 1-2-3 计算依据)分别为 15,675.73 万元、81,734.26 万元、135,055.83 万元。根据公司 《2020 年度业绩预告》，预计公司 2020 年扣除非经常性损益后归属于上市公司 股东的净利润为 11,200.00 万元-22,700.00 万元，仍然符合《发行管理办法》“最 近三个会计年度连续盈利”的规定。

2、现金分红比例 公司 2017 年、2018 年和 2019 年的现金分红情况如下：

公司2017-2019年度年均现金分红占合并报表中年均归属于上市公司股东的净利润(调整前)的比例为 103.49%。在公司 2020 年度经审计财务报告出具后，公司将按照《江苏【东方盛虹(000301)、股吧】股份有限公司章程》制定相关股利分配政策及相关法律、法规及规范性文件的要求，在履行相应审议程序后，继续实施利润分配。假设极端情况下，公司 2020 年度不分红，公司 2018 年-2019 年已累计现金分红80,581.06 万元，根据公司《2020 年度业绩预告》的净利润区间数，2018-2019累计分红金额已不少于 2018 年-2020 年实现的年均可分配利润(调整前)的百分之三十，仍然符合《发行管理办法》“最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十”的规定。

4、累计债券余额

公司预计截至 2020 年 12 月 31 日净资产为 2,252,000.77 万元，累计债券余额 99,669.81 万元，本次发行 500,000 万元可转债后，累计债券余额占发行人 2020年末预计净资产的 26.63%，不超过 40%。符合《发行管理办法》“本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十”的规定。 5、最近三年年均可分配利润不少于公司债券一年的利息 公司2018年度和2019年度三个会计年度实现的归属于母公司所有者的净利 润(调整前)分别为 84,673.31 万元、161,379.55 万元。根据公司《2020 年度业 绩预告》，预计公司 2020 年归属于上市公司股东的净利润为 28,500.00 万元 -40,000.00 万元，公司 2018 年-2020 年三年年均可分配利润为 91,517.62 万元 -95,350.95 万元。本次发行人拟公开发行可转换公司债券募集资金不超过 500,000.00 万元(含 500,000.00 万元)，以票面利率 3%保守测算，每年利息为 15,000.00 万元。因此，发行人最近三年实现的平均可分配利润足以支付本次发 行的可转债一年的利息，符合《发行管理办法》“最近三个会计年度实现的年均 可分配利润不少于公司债券一年的利息”的规定

可转债上市后的价格是由市场决定的。目前很多投资者，因为不熟悉正股，更不熟悉对应的可转债，所以基本上市就考虑取舍。要注意的是，上交所的可转债，上市首日如果达规定涨幅会启动熔断机制，发生临时停牌，深圳的可转债上市首日无此规则。

因为目前想发可转债的公司，必须3年连续盈利，他们是相对优质的且处于盈利周期的上市公司。对照正股的走势，如果正股总体基本面、技术面、资金面都向好，可以考虑持有可转债，随着正股上涨，可转债会跟着上涨;但是如果正股最近不振，也可以随时了结。总之，看正股走势，决定债券去留。

一种可以在特定的时间、按特定的条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转债中签一个号，是十股，是十张债券。 一张债券面值一百元，缴纳一千元。

可转债发行金额和价格：可转换公司债券每张面值为人民币 100 元，按面值发行。

可转债债券期限：发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起 6 年，即自 2020 年 3 月19 日至 2026 年 3 月 18 日(如遇节假日，向后顺延)。为可转债6年的发行期限。

可转债债券利率：发行的可转债票面利率：第一年 0.20%、第二年 0.40%、第三年 0.80%、第四年 1.20%、第五年 1.50%、第六年 2.00%。

如果你申购的盛虹发债中签了，应根据网上中签结果履行资金交收义务，确保其资金账户在2020年12月10日(T+2日)日终有足额的认购资金，投资者款项划付需遵守投资者所在证券公司的相关规定。网上投资者认购资金不足的，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法律责任，由投资者自行承担。网上投资者放弃认购的部分由保荐机构(主承销商)包销。

可转债上市后可能出现破发情况，提醒投资者关注可转债申购风险，谨慎操作。若投资者中签可转债后不进行缴款，存在违规风险。 《证券发行与承销管理办法》规定，网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不得参与新股、可转换公司债券、可交换公司债券申购。

可转债是相对复杂的金融品种，投资者在投资运作时要深刻理解可转债的性质，注意投资风险。市场有风险，投资需谨慎。

重要提示

可转债申购后要及时查看是否中签，并确保账户在中签缴款日(T+2日)留存足额的认购资金。政策规定，投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月内不得参与网上新股、可转债公司债券及可交换公司债券申购。 放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购的新股、可转换公司债券、可交换公司债券的只数合并计算。

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